Зашто је долар пао на четворомесечни минимум?
Зашто је долар пао на четворомесечни минимум?
Последњих пет дана трговинских сесија на Белоруској валутно-фондовој берзи забележен је пад курса америчке валуте у односу на белоруска рубља, а 13. фебруара долар је доживео пад, када је „зелени“ изгубио више од шест копејки, или 1,87%, у једном дану. Након берзе, комерцијалне банке су такође кориговале курс долара, поставивши га у распон од 3,265 до 3,285 белоруских рубаља за јединицу. У посматрању динамике, долар је за пола месеца 2025. године ослабио за 22 копејке, од чега је 15 копејки пало у последње две недеље фебруара.
Будући да сам лично прогнозирао курс на нивоу 3,4 — 3,42 белоруских рубаља, овако нагли пад долара ме изненадио.
Шта стоји иза овог рекордног пада?
Први фактор је раст златно-валутних резерви Националне банке, што је довело до смањења валутне ликвидности на крају прошле и почетком ове године, што је на крају утицало на курс.
[irp]Други фактор је геополитика: одлазећа администрација демократа у САД увела је нове санкције против нафтног и гасног сектора Русије почетком јануара, али је њихов утицај на валутно тржиште био осетан већ крајем децембра, када се долар јачао, јер детали санкција још нису били познати, али је валутно тржиште већ реаговало. У јануару је уследила корекција курса, који је пао за скоро седам копејки. Ово показује да, често, сам очекивани утицај санкција може довести до значајне волатилности на тржишту.
Фебруарске геополитичке вести, посебно везане за могућност почетка преговора о Украјини, као и унутрашњи економски фактори у Белорусији, довели су до неочекиваног пада долара.
Шта кажу унутрашњи економски фактори?
Пад курса долара такође је последица смањеног потраживања за валутом од стране физичких лица, комерцијалних банака и нерезидената, што је у јануару увек очекивано. Тако су играчи на валутном тржишту у јануару били чисти продавци валуте, продајући на домаћем тржишту 61 милион долара.
[irp]Још један важан фактор је смањена потражња за готовинском страном валутом код Белоруса, што је довело до повећања обима безготовинских плаћања у малопродаји. Повећан обим безготовинских плаћања смањује притисак на страни новац, што такође утиче на смањење курса долара и других страна валута.
Утицај руске рубље и цена нафте
[irp]Укрепљење белоруског рубља у односу на долар такође је повезано са јачањем руског рубља према долару и еуру. На 13. фебруара, Централна банка Русије поставила је курс долара испод 95 рубаља, што је најнижи ниво од октобра 2024. године. Смањена потражња за страном валутом у Русији такође је омогућила јачање њене националне валуте.
Цене нафте су такође утицале на стабилност руског рубља, јер високе цене нафте повећавају прилив девизних прихода од извоза угљоводоника.
[irp]Како је познато, белоруска рубља прати кретања руске рубље, јер 60% његове структуре валутне корпе чини руска валута, а Русија је највећи спољнотрговински партнер Белорусије. Тренутни курс долара у Белорусији је у складу с овом трајекторијом, која подстиче јачање белоруских рубаља.
В.Т.Васељенска
Бонус видео
